英伟达公司CEO黄仁勋又来中国了。他除了推出新产品、亮相链博会，还有个更开心的是来自中国公司的订单。

几乎同期，多家媒体报道称，美国政府已批准专为中国市场设计的H20芯片恢复对华出口。就在三个月前，这款“特供版”AI芯片被美国以国家安全为由突然禁售，导致英伟达积压45亿美元库存，损失超过100亿美元潜在收入。

黄仁勋在接受总台央视记者采访时：“我非常期待能很快发货H20，对此我感到非常高兴，这真是个非常、非常好的消息。

戏剧性政策反转的背后，是黄仁勋三度访华的游说努力。他曾与特朗普达成协议——承诺在美国本土追加数千亿美元AI数据中心投资，换取所谓中国市场专供的H20解禁。

那么H20芯片到底有什么特别之处呢？

公开资料显示，H20芯片基于Hopper架构，但性能仅为旗舰H100的15%-30%，无法支持万亿级大模型训练，仅适用于垂类模型推理，整体性能略高于华为昇腾910B约12%。8卡服务器售价达140万元，目标客户为腾讯、字节跳动等中国AI企业。

直白点说，所谓的中国市场专供芯片就是一款阉割版的芯片。即便如此，今年 4 月，美国出台对中国AI芯片出口的新的管制措施，导致英伟达对华特供的H20芯片无法继续在中国销售，几乎被排除在中国市场之外。

对于英伟达来讲，禁售显然伤害更为直接。其财务数据显示，2025年第一季度，英伟达中国区营收高达55.22亿美元，占其全球收入的12.53%。失去这个市场意味着灾难性后果——禁令一出，英伟达股价应声暴跌6%。

更让英伟达寝食难安的是，中国市场对英伟达而言不仅关乎当下，更决定未来。黄仁勋曾预言，中国将形成500亿美元的AI芯片市场。这一诱惑让美国方面陷入两难：既要遏制中国技术崛起，又不愿牺牲美国企业的商业利益。