12 月 3 日早盘，A 股市场呈现分化格局，截至午间收盘，沪指窄幅震荡微跌 0.09% 报 3894.22 点，深证成指跌 0.19%，而创业板指表现相对弱势，半日下跌 0.5%，场内超 3500 股飘绿，沪深北三市合计成交 10756 亿元，资金分歧态势明显。与大盘的调整形成鲜明对比的是，商业航天概念再度逆势走强，成为早盘最亮眼的赛道，政策红利与产业预期共同推动板块掀起涨停潮。

　　创业板指的调整主要受权重股拖累与资金风格切换影响。作为创业板第一大权重股的宁德时代早盘低开近 4%，午间收跌 4.13%，其联合创始人拟减持 1% 股份的公告引发市场担忧，直接压制指数表现。同时，前期领涨的科技成长板块持续回调，算力产业链相关个股表现疲软，前十大权重股中的中际旭创、新易盛等本月跌幅均超 10%，叠加年底机构保收益需求下的 “高切低” 策略，资金从高位科技股向低位板块转移，导致创业板指承压下行。从板块表现看，创业板内传媒、半导体、新能源等核心赛道多数走低，仅有少数细分领域维持活跃度。

　　商业航天概念的强势则源于政策与产业的双重催化。近期国家航天局出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，明确提出到 2027 年基本实现商业航天高质量发展，同时北京发布太空数据中心建设规划，计划部署千兆瓦级空间算力设施，多重政策利好持续释放。反映在盘面上，板块内多只个股表现活跃，航天发展、通宇通讯等早盘涨停，赛微电子涨超 15%，资金追捧痕迹明显。机构分析指出，商业航天司监管岗的设立标志着行业治理体系完善，发射审批与牌照发放效率将提升，卫星制造、火箭发射等上游环节有望率先受益于规模化发展浪潮。

　　市场结构分化下，资金流向呈现明显偏好。从资金动向看，商业航天相关个股获主力资金重点布局，部分创业板标的换手率与成交额显著放大，显示资金对政策确定性强、成长空间清晰的赛道关注度提升。而创业板指的调整并未改变市场长期趋势，东莞证券指出，当前市场处于高位震荡阶段，国内经济基本面稳步修复，A 股慢牛逻辑未改，短期需等待政策信号进一步明确，板块配置上建议均衡布局有色金属、新能源与科技成长赛道。

　　总体来看，早盘市场呈现 “指数调整、热点突围” 的特征，创业板指受权重股与风格切换影响承压，而商业航天概念凭借政策东风成为资金避风港。对于投资者而言，短期需警惕高位股回调风险，可重点关注政策持续发力的商业航天、空间算力等前沿赛道，同时跟踪创业板权重股业绩与资金动向，把握结构性机会。