存款利率持续下行与权益市场热度回升的双重驱动下，资本市场正迎来规模可观的“资金搬家”浪潮。据机构测算，2026年有望新增2万亿~4万亿元超额储蓄活化资金流向非定存投资领域，其中超2万亿元已显现入市迹象。这一趋势不仅重塑着居民资产配置格局，更让曾深陷收益波动困境的资管业“老三”——银行理财，迎来了触底反弹的关键契机，引发行业对其转型成效与未来潜力的广泛关注。

　　资金“搬家”的核心动力源于资产收益的性价比重构。过去几年，居民储蓄向定期存款大幅倾斜，形成了规模达9.4万亿元以上的超额储蓄。但随着3%以上高利率定存集中到期，当前续存收益吸引力骤降，据中金公司测算，不同期限定存重定价后利率下行幅度可达72BP至168BP。与此同时，资本市场权重指数隐含回报优势凸显，推动大量资金从低风险固收领域转向证券市场。值得注意的是，本轮资金搬家并非简单的“存款直接入市”，而是以银行理财、非货基金为重要中转，其中银行理财30万亿元的庞大客群基础，使其成为承接这笔资金的核心载体之一。

　　资管业“老三”银行理财的触底反弹，离不开其主动转型与市场需求的精准匹配。此前，银行理财因固收资产收益波动陷入信任危机，而面对本轮资金搬家浪潮，多家理财子公司加速从“固收+”向“真权益”布局，加大对权益类资产的配置力度。数据显示，2025年前10个月银行理财规模较年初增长3.6万亿元，较2023年同期多增4万亿元，其中含权理财成为增长主力。这类产品既保留了银行理财“稳”的核心优势，又通过权益资产配置提升收益空间，精准契合了居民从“保本求稳”向“稳健增值”转变的投资需求，成为连接储蓄与证券市场的重要桥梁。

　　不过，银行理财的反弹之路仍面临多重挑战。一方面，社会财富流向资本市场是长期过程，居民风险偏好提升需循序渐进，部分中老年客群对权益类资产仍存顾虑，资金承接转化效率受限于投资者教育进程。另一方面，行业竞争日趋激烈，非货基金、保险资管等同类机构也在积极争抢入市资金，2025年前10个月非货基金规模较年初增长2.7万亿元，多增2.6万亿元，形成直接竞争压力。此外，权益市场波动可能传导至理财收益，考验机构的投研能力与风险管控水平，稍有不慎可能再次引发赎回风险。

　　超2万亿资金“搬家”为资管行业带来了历史性机遇，银行理财的触底反弹并非偶然，而是转型适配市场需求的必然结果。未来，随着理财机构投研能力的提升、产品体系的完善以及投资者教育的深化，资管业“老三”有望进一步巩固市场地位。对于整个行业而言，这场资金浪潮将加速行业分化与迭代，推动资管机构回归“受人之托、代客理财”的本源，为资本市场注入长期稳定的流动性，同时助力居民实现更高效的资产增值，形成金融市场与居民财富的良性循环。