黄金市场的狂热氛围中，一则重磅言论引爆全网。近日，有着“金融女神”之称的半夏投资掌门人李蓓，公开透露自己已于上个月清空全部黄金仓位，并直言黄金未来10至20年已无长期投资价值。这一反向操作与大胆判断，在全民追金的当下显得格外刺眼，相关话题迅速冲上热搜，引发金融圈与普通投资者的激烈讨论——李蓓给出的两大核心分析逻辑清晰，却也遭到不少业内人士与网友的反驳，双方的观点碰撞，让黄金的长期投资价值再度成为焦点。

       作为拥有近20年宏观投资经验的私募大佬，李蓓的投资判断向来备受关注，此次清空黄金并非盲目操作，而是基于两点明确的核心分析。其一，央行购金周期出现逆转信号。她指出，2000年后全球央行持续增持黄金，是推动金价进入长期上涨周期的核心动力，但当前这一逻辑已发生变化，全球第五大黄金储备国俄罗斯央行已启动售金，这一行为被她视为全球央行购金潮退潮的“信号灯”，类比上世纪80年代央行集体售金引发的黄金20年熊市，暗示当前黄金长周期或迎来转向。

        其二，黄金当前估值已处于历史高位，长期投资价值消退。李蓓引用中金公司李昭博士的定价模型，明确表示2025年底黄金估值残差已达历史极值，价格对央行购金、赤字等长期驱动因子的偏离过大，即便后续金价不出现暴跌，也大概率会在高位震荡，上涨空间已被严重透支，长期持有性价比极低。此外，她还补充道，人民币升值预期下，人民币计价的黄金可能出现下跌，再加上未来两年中国顺周期蓝筹或迎大行情，持有零息资产黄金的机会成本过高，不如转向其他更具潜力的资产。

        李蓓的观点一出，市场立刻陷入两极分化，反对声音同样强烈。不少业内人士与投资者指出，她的分析存在明显漏洞：一方面，将俄罗斯单一国家的售金行为等同于全球央行购金趋势，过于片面。要知道，中国央行已连续14个月增持黄金，2025年前三季度全球央行累计购金634吨，摩根大通更是预计2026年全球央行购金量仍将达755吨，显著高于长期均值，中国、印度等主要买家的持续增持，仍是支撑金价的核心力量。

        另一方面，估值高位并不意味着即刻见顶。反对者表示，2025年金价从3000美元突破至4000美元时，也曾被质疑估值过高，但后续依旧续写上涨神话，核心逻辑在于“去美元化”背景下，全球各国对黄金的配置需求正在重构，这一长期支撑因素并未改变。还有网友调侃，李蓓此次清仓恰好躲过了1月份黄金20%的涨幅，质疑其判断的时效性，认为短期市场情绪与地缘政治风险，仍会持续支撑金价走高。

        截至目前，关于黄金长期投资价值的争论仍在持续。不可否认的是，李蓓的观点为狂热的黄金市场泼了一盆冷水，提醒普通投资者警惕高位震荡与汇率波动的双重风险，切勿盲目跟风追涨；而反对者的声音，也让投资者看到了黄金长期支撑逻辑的合理性。对于普通投资者而言，不必盲目迷信任何大佬的判断，结合自身风险承受能力，做好资产分散配置，才是穿越市场波动的关键。